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OBAMA, HU Y EL DÓLAR
Por WALTER SPURRIER BAQUERIZO
El Presidente Obama viajó a Pekín, y planteó al Presidente Hu que revalúe el renmimbi. Hu replicó que Washington debía solucionar su problema fiscal.
Ha colapsado el acuerdo tácito que existió por más de una década, en que China creció en base a exportar, y los EE.UU. vivió una expansión del consumo sin inflación.
El gran superávit comercial chino debió significar la revalorización de la moneda, lo que hubiera restaurado el equilibrio comercial. Pero el Banco Central chino absorbe el exceso de dólares para mantener el tipo de cambio; hoy tiene reservas de USD2,27 billones (doce ceros). Invierte las reservas en bonos del tesoro de EE.UU., con lo que financia el déficit comercial norteamericano. EE.UU. vive del crédito chino.
Devaluar significaría mejorar el poder adquisitivo del chino promedio. Pero Pekín se resiste, prefiriendo el crecimiento en base a las exportaciones. Al estar fijado el renmimbi frente al dólar, la caída del dólar contra otras monedas se magnifica, castigando a Europa, sobre todo.
El mundo necesita un realineamiento de divisas como el acuerdo Plaza de 2005 (por el hotel de New York donde tuvo lugar) que resultó en la revalorización del yen; entonces era Japón la gran potencia asiática. Luego vino el acuerdo del Louvre, en París, den 1987, para corregir el exceso de devaluación del dólar.
La insistencia China que mejor sería que Washington frene el déficit fiscal, no será escuchada. Con ello abortaría la incipiente recuperación de la economía americana. Además la devaluación del dólar terminará de favorecer la producción nacional y con ello absorber el desempleo.
Por estas latitudes se anuncia el fin del dólar como moneda de reserva. Eso es confundir ámbitos. Después del acuerdo del Plaza el dólar cayó 54% contra el marco y el yen, y siguió siendo moneda de reserva.
¿Qué moneda lo podría reemplazar? No el euro, porque Europa no es una unidad política. La moneda de reserva necesita que el banco central, el Tesoro, las autoridades de finanzas y de comercio trabajen en el mismo objetivo. Eso Europa no puede hacer, y tampoco aspira a reemplazar al dólar por el Euro.
El renmimbi no es convertible. China tendría que permitir el libre flujo de capitales y la flotación de moneda para que comience a usarse el renmimbi como moneda de reserva.
En los acuerdos de trueque de monedas (renmimbis por pesos argentinos), que se interpretan como una liberalización del dólar, a la postre, se fija el cambio entre ambas monedas de acuerdo a la cotización de cada una frente al dólar.
En los acuerdos con monedas virtuales, como el S.U.C.R.E, al momento en que deban saldarse las cuentas, el país neto comprador deberá paga la diferencia en dólares. Un acuerdo centroamericano de ese tipo colapsó cuando Managua no pudo saldar cuentas.
Hay dólar para largo como moneda de reserva; China no flotará su moneda hasta por lo menos 2020. El dólar continuará depreciándose, ya que la alternativa es que Washington imponga una salvaguardia cambiaria.
Todo lo cual nos conviene, ya que el Federal Reserve devaluará nuestra moneda. La dolarización juega en nuestro favor.
