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PAGO EN SUSPENSO
Por WALTER SPURRIER BAQUERIZO
"La moratoria selectiva del Ecuador es la primera en el mundo desde el inicio de la crisis financiera."
El 15 se venció el dividendo semestral de los bonos 2012 por USD 30,6 millones. De la emisión, inicialmente de USD 1,250 millones, solo quedan por amortizar USD 510 millones.
El vencimiento caía sábado, por lo que el pago debía realizarse el lunes 17.
El viernes, la Ministra de Finanzas declaró que el Ecuador no pagaría sino que se acogería al periodo de gracia de 30 días durante cual el gobierno contemplaría si paga o no, a la luz del resultado del informe sobre la ilegitimidad de la deuda externa, que estará disponible en noviembre 20.
Anticipando la suspensión, la cotización de los bonos 2012 comenzó a descender antes que la ministra Viteri se pronuncie. El descuento en los bonos aumentó tanto que quien invirtió la mañana del viernes obtendría un rendimiento del 100 por ciento anual.
La comunidad financiera internacional rechazó la medida. Standard&Poor’s redujo la calificación para crédito de largo plazo del Ecuador a CCC-, la categoría mas baja anterior a moratoria; observa que el Estado tiene suficiente liquidez, y que por lo tanto lo que falta es voluntad.
S&P’s considera la medida una “moratoria selectiva”, ya que los argumentos esgrimidos se aplican a los bonos 2012 y 2030, mas no a los 2015, que no fueron resultado de la reestructuración de la deuda que se impugna.
En diciembre hay que pagar interés en los 2015, y es de suponer que sí se lo hará.
Como consecuencia las líneas de crédito para el país se secarán aún más. Las autoridades pueden argumentar que con la crisis internacional, ya habían desaparecido. En todo caso, se torna urgente la creación de una ágil y bien fondeada facilidad de financiamiento de las exportaciones bajo la CFN.
También desalentará el ingreso del capital extranjero privado. El gobierno explicará que la crisis internacional hizo caer las bolsas de valores y las monedas de los países de mayor éxito en atraer capital financiero foráneo.
La inversión extranjera productiva privada tampoco es una de las prioridades del gobierno, que da más importancia al capital de estados extranjeros en grandes proyectos conjuntos.
Esta moratoria selectiva es la primera en un mercado emergente desde el colapso financiero de septiembre; causará malestar con el Ecuador entre los gobiernos de países latinoamericanos a los que sí les importa el riesgo país, puesto que la medida hace caer la calificación de sus bonos.
El Presidente, con esta medida, corrobora en los hechos lo que viene diciendo, que para él, el riesgo país carece de importancia. Además le da prioridad a la agenda interna –la fiscalización de todos aquellos que tuvieron algún papel en el manejo de la deuda externa- sobre la externa.
Habrá que ver qué sorpresas nos depara el informe sobre la legitimidad de la deuda, anunciado para el jueves.
